一帶一路系列之哈薩克斯坦鋼鐵投資前景分析
2015-06-24 10:18:43
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“一帶一路”戰略是我國重要的中長期發展規劃，對我國提高開放程度、拓展發展空間、促進生產要素的國際流轉有著重要意義。“一帶一路”沿線國家的經濟社會發展程度各不相同，但大部分國家存在基礎設施落后、基礎工業薄弱的問題，這為我國鋼鐵產能“走出去”提供了市場基礎和承接條件。
哈薩克斯坦是中亞五國中經濟規模最大、投資環境最成熟的國家。近年來，中國對哈的直接投資迅速增長，以河鋼、馬鋼、酒鋼、寶鋼為代表的國內鋼鐵企業亦有意向在哈設立生產中心或投資建廠，部分企業已有實質性舉措。然哈國鋼鐵投資前景究竟如何?本報告擬對該問題進行簡要分析。
一、哈薩克斯坦投資環境
1、人口、地理環境
哈薩克斯坦共和國，位于中亞內陸，是世界上最大的內陸國家;原為蘇聯加盟共和國之一，1991年12月16日宣布獨立，與俄羅斯、中國、吉爾吉斯斯坦、烏茲別克斯坦、土庫曼斯坦等國接壤，與伊朗、阿塞拜疆隔里海相望。國土面積272萬平方公里，排名世界第9位。哈地處歐亞大陸結合部，是貫通歐亞大陸及附近海洋的樞紐，在“一帶一路”沿線國家中有很大的地緣優勢。
圖表 1 哈薩克斯坦地理位置
截至2014年底，哈國人口數量1741.74萬人，其中城市人口占55%，農村人口占45%;經濟活動人口910.97萬人，經濟活動人口失業率5.0%，其中15-24歲人口失業率3.6%，15-28歲人口失業率4.0%。
圖表 2 哈薩克斯坦人口結構和就業情況
2、經濟環境
經濟概況 1991年獨立之后，哈實行經濟轉軌，出現較為嚴重的經濟衰退，直至2000年才步入穩定發展階段。2000-2007年，得益于國際能源價格高位運行，哈經濟進入黃金發展期，GDP年均增長10.2%，經濟總量擴張5倍，外貿額增長6倍。2008-2009年，哈經濟遭到金融危機重創。2010年至今，哈經濟隨全球經濟逐漸復蘇。2014年，哈GDP估計為2419億美元;人均GDP達12183美元，世界排名57位。
圖表 3 哈薩克斯坦歷年GDP及增長率
產業結構 在前蘇聯分工體系中，哈重點發展糧食供應和有色金屬開采、冶煉及初級加工業;1997年，哈確立優先發展石油、天然氣能源工業、有色和黑色金屬材料和深加工業，以及基礎設施建設;2003年開始，哈致力于產業結構調整，提高加工業和高科技產業占國民經濟的比重，以及高附加值產品占出口的比重。當前，哈國民經濟的第一、二、三產業占比分別為7%、29%、64%，產業結構最大的問題是第二產業不夠發達，主要表現在過度依賴自然資源，礦山資源(包含油氣資源)開采業占工業總產值的60%以上，而制造業基礎薄弱、設備老化、投入不足，占工業總產值的比重不斷下降。
進出口 哈是資源出口型國家，國民經濟對出口依賴較大。2014年哈貨物進出口額998.9億美元，其中出口729.8億美元，進口269億美元，貿易順差460.8億美元。出口目的國前四分別為：意大利160.5億美元、中國98.1億美元、荷蘭87.3億美元、法國46.9億美元。進口來源國前四分別為：中國74.4億美元、德國23.3億美元、美國23.3億美元、烏克蘭12.1億美元。分商品看，礦產品(包括油氣)、賤金屬及制品、化工產品是哈的主要出口商品，占比分別為84%、7%、3%。進口方面，機電產品、運輸設備、化工產品和賤金屬及制品是哈的主要進口商品，占比分別為32%、14%、10%和9%。
展望未來 哈將長期致力于落實《哈薩克斯坦2050》國家發展戰略，目標是在2050年前，躋身世界30個最發達國家行列;人均GDP增長3.5倍，從目前的1.3萬美元增加到6萬美元;城鎮居民在全國人口中所占比例從目前的53%增加到70%左右;人均壽命提高到80歲以上;致力于將哈建設成世界上人類居住最安全、最舒適的國家之一。2015年，哈加入世界貿易組織后，將更快融入全球經濟，更好地利用國外市場、引進外資，解除狹窄的國內市場對經濟的束縛，實現經濟放量增長。
二、哈薩克斯坦鋼鐵行業發展現狀
1、鋼鐵原料資源保障
哈煤炭和鐵礦石資源十分豐富，能保障未來很長時間內的開采和利用，這為鋼鐵投資提供了良好條件。
煤炭 哈煤炭資源總儲存量估計2000億噸左右，已查明有400多個煤礦床，褐煤占1/3。煤炭資源主要分布在三個大型煤田：Kargganda煤田，資源儲量約465億噸;Ekibastuz煤田，資源儲量約91億噸;邁科普煤田，資源儲量約51億噸。2011-2013年，哈煤炭年產量維持在1.1億噸左右，占當年全球產量比例約為1.5%。2000-2013年13年間，哈共向煤炭領域投資92.56億美元，其中3260萬美元用于地質勘探作業。
鐵礦石 哈鐵礦資源豐富，探明的鐵礦儲量91億噸，儲量排世界第6位(前五：俄羅斯、澳大利亞、烏克蘭、中國和巴西)，近90%儲量集中在哈北部托爾蓋區。哈鐵礦屬于富礦，鐵精粉含量可達65%。哈地質家預測，其遠景儲量為150億噸，其中60%為富礦和易選礦。2010-2012年，哈鐵礦石平均產量約2500萬噸，完全可以滿足國內市場需求，并有相當數量的剩余可供出口。
圖表 4 哈薩克斯坦煤炭和鐵礦石產量及增速
2、鋼鐵行業的規模、產量和結構
鋼鐵行業在哈加工業中占有重要地位。2013年，哈加工業總產值58824億堅戈，同年鋼鐵行業總產值達6319億堅戈，占比10.7%;哈鋼鐵行業就業人數37594人，占加工業就業人數的10%以上。
哈的鋼鐵生產工藝以長流程為主，2013年長流程與短流程的粗鋼產量之比9.5:1。2014年，哈粗鋼產量367.9萬噸，同比增長12.3%，鋼材產量326.8萬噸，同比增長18.6%。
圖表 5 1993-2014年哈薩克斯坦粗鋼產量
從產品結構來看，哈熱軋板卷占比最高，達71%，這與哈的鋼鐵產品主要用于石油天然氣、礦山開采、機械制造、工業設備等行業有關;熱軋長材占比遠落后于中國(50%左右)，僅為9%，由于熱軋長材主要用于建筑、房地產等行業，可見哈的基礎設施建設還有較大的增長空間;管套、管件、無縫管、焊管合計占比16%，這與哈經濟中石油天然氣資源的開發和出口占有較大比重有關，油氣的開采和運輸帶動了管材需求。
圖表 6 2013年哈薩克斯坦鋼材產品結構
3、主要鋼鐵生產企業與擬投資項目
目前，哈共有礦冶和鋼鐵企業33家，產能主要集中在阿克糾賓斯克州、卡拉干達州、科斯塔奈州和巴甫洛達爾州，行業集中度較高。2013年，鋼鐵產量排名第一的阿賽洛米塔爾-鐵米爾套股份公司生產粗鋼296.7萬噸，占全國粗鋼產量的80.6%。
在哈投資的跨國鋼鐵企業主要有：安塞洛米塔爾、浦項、Evraz。投資意愿最大的是北方鋼鐵股份有限公司和新利佩茨克鋼鐵股份公司。國內企業在哈也有投資計劃，今年3月，中國中冶、馬鋼集團與瑞士福萊姆公司共同簽署了哈薩克斯坦100萬噸/年綜合鋼廠項目合資公司備忘錄;甘肅酒鋼集團也將在哈薩克斯坦投資建設生產基地。
圖表 7 哈薩克斯坦主要礦冶和鋼鐵生產企業
2008-2012年，哈鋼鐵行業產能利用率為67.9%，而全球平均水平為80%。內外需不足是產能利用率低的原因之一，但鋼鐵產業自身也存在諸多問題，如專業管理和技術人才缺乏;金屬軋材和金屬制品品種少、質量低;生產設備磨損程度高;固定資產投資少;高附加值產品生產能力不夠等。
為解決產能利用率低的問題，哈加強資源行業、基礎建設的投資力度提高鋼材內需;通過加入歐亞經濟聯盟和世貿組織擴大鋼材出口。同時，加大鋼鐵行業投資，通過提高鋼鐵類產品的附加值，促進產業改造升級。2015-2019年，哈擬投產的礦冶和鋼鐵生產項目，主要涉及高品質原料、新品種鋼和高品質合金鋼的生產。高品質原料包括粒狀鑄鐵、熱壓鐵塊和鐵合金;新品種鋼包括耐腐蝕耐熱管材、工具鋼、球軸承鋼、軌道鋼和彈簧鋼。
圖表 8 2015-2019年哈薩克斯坦主要擬實施的礦冶和鋼鐵生產項目
4、進出口情況
分品種看，哈出口的鋼鐵產品主要是板材、鋼錠和鋼坯;進口的鋼鐵產品主要是管材、長材和高附加值板材。2013年，哈出口鋼材113.2萬噸，其中板材83.7萬噸，鋼錠和坯料20.2萬噸;進口鋼材100.8萬噸，其中管材58.8萬噸，長材21.1萬噸，高附加值板材19.6萬噸。
圖表 9 2013年哈薩克斯坦鋼材進出口量
分國別來看，哈的鋼材進口來源國主要是俄羅斯、中國、韓國、烏克蘭。2013年，哈鋼鐵類產品進口總額11.51億美元，從俄羅斯、中國、韓國、烏克蘭四國進口額分別為8.93億美元，1.44億美元、0.44億美元、0.30億美元，占比分別為77.6%、12.5%、3.9%和2.6%。
圖表 10 2013年哈薩克斯坦鋼鐵進出口額分國別情況
哈鋼材出口目的國主要是俄羅斯、中國、日本、伊朗、德國、美國等。2013年，哈鋼鐵類產品出口額32.38億美元，往俄羅斯、中國、日本、伊朗、德國、美國六國出口額分別為7.73億美元、5.49億美元、4.8億美元、2.85億美元、1.95億美元和1.40億美元，占比分別為23.9%、16.9%、14.8%、8.8%、6.0%和4.3%。
5、消費情況
2013年，哈粗鋼人均表觀消費量256.4Kg，鋼材人均表觀消費量230.8Kg，在全國分地區和國家的排名中處于中等水平。但從單位國土面積鋼材表觀消費量來看：2013年，哈每平方公里的鋼材表觀消費量為1.41Kt，而國土面積排在哈之前的8國此指標依次為俄羅斯2.65Kt，中國78.91Kt，美國10.47Kt，加拿大1.55Kt，巴西3.16Kt，澳大利亞0.75Kt，印度24.77Kt，阿根廷2.05Kt，可見哈的鋼鐵消費還有較大的增長空間。同時，考慮到哈是發展中國家，鋼鐵保有量與鋼鐵大國存在巨大差距，預計哈的鋼鐵消費量能保持較長時間的增長。
圖表 11 2013年哈薩克斯坦粗鋼和鋼材人均表觀消費量
三、哈薩克斯坦鋼鐵需求情況
1、油氣行業
油氣行業是哈最重要的支出產業，對國民經濟貢獻巨大，占經濟總量的比例達25%，占出口的比例超過50%。哈油氣資源豐富，總儲量排名進入全球前十，同時也是中亞地區重要的原油出口國和供應國。哈境內已探明的石油儲量占全球儲量的3%，石油產區約占國土面積的62%，分布有大小油田162個。
哈作為油氣資源最豐富的國家之一，但油氣管道運輸能力不足，不能適應油氣行業的發展。2013年，哈薩克斯坦開采石油6940萬噸、凝析氣1230萬噸，同比分別增長4.4%和減少3.5%;開采天然氣419.11億立方米，同比增長4%。2013年哈消費無縫鋼管23萬噸，焊管9000噸，未來鋼管、型材、板材的消費仍有較大的發展空間。
圖表 12 哈薩克斯坦石油產量和石油管線鋼消費量
2、交通運輸基礎設施
哈交通基礎設施存在很大的改善空間。公路方面，哈公路狀況不好的里程占哈公路總里程33%，公路維修質量不高、公路改造和養護財政撥款不足、載重量大的汽車損壞公路、法律和管理結構不完善等問題突出。鐵路方面，固定資產投資長期不足，總運營里程長期得不到提高。此外，機場和港口等基礎設施也有改造或新建的需要。
圖表 13 哈薩克斯坦交通運輸基礎設施情況
2013年哈交通通信部出臺《哈薩克斯坦交通基礎設施發展國家綱要(2020)》，規定到2020年，哈在地區中心擬建9個長途汽車站、61個公共汽車站，在農村建設733個旅客服務點，在城市建設1104個出租車停車場;將對34個長途汽車站和138個公共汽車站進行改造，使其達到規定標準;對300個列車客運站進行維修，并對14個機場進行改造;擬對21390公里的國家級公路進行維修，將使良好等級和較好等級的公路在哈公路中的占比提高至78%，完成對6條國際交通運輸走廊的改造;新建2300公里鐵路線和對1400公里的鐵路進行電氣化改造;進一步建設多斯托克站，在“霍爾果斯-東大門”經濟特區建設陸港，在阿克套海港建設3個干貨碼頭;2020年，通過哈薩克斯坦的過境轉運量將提高兩倍，到2050年將提高10倍?！毒V要》的實施，將能大幅帶動哈鋼材需求。
3、電力行業
據國際能源署數據，2012年哈人均電力表觀消費量5085千瓦時。哈電力消費結構如下：電網傳輸損失9%，出口2.5%，工業用電72%，居民用電12%，交通用電1.5%，其他3%。哈現有電站以煤炭為主，占75%，未來要發展水電站、油氣為燃料的熱電站、風電站和核電站。哈電力產業的發展目標是，在2020年前使電力生產能夠100%滿足國內需求;改善電網結構，合理配置電力資源，完成對現有發電和配電基礎設施設的改造。這將有效帶動電工鋼、鍍鋅板等鋼材品種的需求。
據評估，哈水力發電潛力每年月1700億度(主要集中在伊犁河和錫爾河，約占水能總量的73%)，但目前利用率僅2%。政府計劃用5~10年時間將水力發電比重從目前的12%提高到20%，重點發展中小型水電站。
哈西部地區電力基礎設施落后，每年要從俄羅斯大量進口電力。哈政府計劃利用西部油氣資源豐富的優勢，興建一系列燃氣發電站，既解決電力短缺問題，也解決伴生氣排放產生的環境問題。
哈的鈾礦儲量居世界第二位，僅次于澳大利亞，占全球儲量的19%，而且擁有很強的科研實力和核能基礎設施。哈規劃在西部的曼吉斯套州首府阿克套建設首座核電站。
圖表 14 2012年哈薩克斯坦人均電力表觀消費量
4、城鎮化
蘇聯時期哈薩克共和國在中亞地區曾是城鎮化較高的地區，1989年城鎮化率達到過57%。蘇聯解體后，哈城鎮化比例有所下降，主要原因是工業城鎮的衰退、非農就業人口的下降、城鎮功能的破壞、城市人口移民外遷等。但是，1997年開始，哈政府陸續頒布社會保障類法規，加大對城鎮公共服務體系的投入，創造城鎮就業機會，采取一些積極政策，包括遷都、制定人口和移民政策等，使得城鎮功能體系得以恢復和進一步完善。未城鎮化目標是，到2050年，將城鎮化率從當前的53%提升至70%左右，這會在長時間內帶動鋼鐵需求。
圖表 15 哈薩克斯坦城鎮化代表性指標
四、哈薩克斯坦鋼鐵行業投資前景分析
1、有利條件
1)基于經濟結構轉型和能源安全考慮，政府大力支持鋼鐵行業的發展
哈經濟過度依賴石油天然氣等資源性產品的出口，導致產業結構失衡，制造加工業競爭力低下。根據國際貨幣基金組織2013年9月份公布的國別報告，哈經濟中已出現了“荷蘭病”的跡象，面臨中等收入陷阱等問題。因而，哈急需提高制造業的競爭力，平衡經濟結構，為經濟注入新動力。此外，由于歷史原因，哈曾十分重視吸引外資進入能源領域，但隨著時間的推移，過多涌入的外資對哈能源領域構成了較大的威脅。在這種背景下，哈更多地希望外資進入非能源領域，尤其是制造業和基礎設施。
事實上，哈已開始重視發展本國鋼鐵行業。在《加快工業創新發展國家綱要》中，規定鋼鐵行業的發展目標是，在2019年實現鋼鐵行業總增加值較2012年提升30%以上;就業人數增加6200人;勞動生產率增長20%;非原料產品(加工產品)出口總值增長不低于3%。
2)原材料資源豐富，但鋼鐵產品結構不均衡，產業轉型升級空間很大
哈有豐富的鐵礦石、煤炭和鐵合金資源，具備鋼鐵生產的資源稟賦和保障能力，這是哈發展鋼鐵行業的天然優勢。然而，由于生產和管理落后、技術缺乏、勞動生產率低，哈鋼鐵企業設備和資源使用效率不高，產品附加值偏低。每年，哈需進口大量高附加值的鋼管和長材等產品，出口大量低附加值的鋼坯和鋼錠產品，不能將資源優勢轉化成鋼材產品優勢，未來鋼鐵產業鏈上中下游企業轉型升級的空間很大。
3)未來鋼材需求預期良好
雖然哈的人均GDP已是中高收入國家水平，但國內經濟的發展主要依賴于資源出口，導致哈出現工業基礎比較薄弱、城鎮化發展水平并不高、基礎設施建設落后等問題。隨著該國產業經濟調整的推進，未來工業化、城鎮化、基礎設施建設將在長期內帶動鋼材需求。而且，加入歐亞經濟聯盟和世貿組織后，哈經濟的全球化進程將加快，這將為鋼鐵行業提供良好的發展環境，進一步帶動該國鋼鐵需求。
2、存在的風險
1)安全環境較差
哈由130多個民族組成，哈薩克族占66%，俄羅斯族占21%，居民大多信奉遜尼派伊斯蘭教，國內宗教極端勢力、民族分裂勢力、暴力恐怖勢力(合稱三股勢力)一直存在。尤其是宗教極端組織”哈里發戰士“一直威脅著哈的安全。加之美國逐漸從阿富汗撤軍后，現有政府相對弱勢，阿富汗恐怖和毒品走私活動外溢的可能性很大，將使中亞五國面臨的社會安全威脅上升。為改善投資環境，哈通過立法、行政等手段，在經濟、社會等領域治理三股勢力及跨國有組織犯罪，效果有待觀察。
2)政治風險
哈實行總統制， 1991年12月哈獨立后，納扎爾巴耶夫一直擔任總統至今。盡管哈在形式上建立了三權分立的政體，但其政權運作以之爭23年的納扎爾巴耶夫為核心，體現出明顯的強人政治色彩。然而，納扎爾巴耶夫畢竟年事已高，下一屆退休的可能性很大，接班人能否延續納扎爾巴耶夫的施政理念，使國內政治經濟平穩過渡，保持投資政策的延續性，值得考量。
哈實行大國平衡務實的外交戰略，善于利用自身地緣和資源優勢，在與俄羅斯、美國、中國等大國的博弈中獲得最大利益。俄羅斯致力于整合中亞的政治、經濟和安全，實現歐亞經濟聯盟，保持傳統影響力。美國則借阿富汗問題在中亞推進“新絲路戰略”，擴大在該地區的影響力。中國在哈實施“一帶一路”戰略，必然沖擊該地區的大國利益平衡，可能會因此受到美、俄或多或少地抵制。
3)經營風險
中亞五國腐敗問題均較為嚴重。透明國際發布的2014年腐敗感知指數(CPI)顯示，中亞五國的CPI平均得分22.8，相當于CPI排行榜的第154位(總共175國)，比全球均值低42.5%，比中國低36.7%，比一帶一路沿線41國平均分低34.8%，可謂全球的腐敗谷地。其中，哈得分29，排名126位。
圖表 16 2014年哈薩克斯坦腐敗感知指數及排名
哈缺乏鋼鐵行業專業人才。哈鋼鐵產能利用率低、高附加值產品占比較少與國內專業人才不足、勞動效率偏低有直接關系。2012年，哈鋼鐵行業勞動生產率為11.1萬美元/人，比2008年增長50%，但仍遠遠落后于經合組織國家15.19萬美元/人的平均水平。
4)法律風險
為維護本國利益，近年來，哈頻頻針對外資企業出臺新政，在企業注冊、勞務許可、稅收、環保、采購等方面采取直接限制措施。2009年，哈通過了《哈薩克斯坦含量法》，規定了在采購商品、工程和服務當中哈本國商品、工程和服務所占的比重，還包括雇傭哈不同等級員工和外國員工的比例等內容。這讓外資投資方面臨較大的法律風險。2010年，英國風險評估公司Maplecroft曾將哈列為法律環境差的高風險國家。
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