2021年俄經濟通縮走勢增加

俄經濟新聞社12月20日刊登俄專家文章認為，盡管俄央行降息信號減弱，但2021年俄經濟卻可能出現通縮走勢。XBv大陸橋物流聯盟

雖然俄央行維持4.25%的基準利率不變，但最新評估顯示央行的鷹派政策走勢愈發趨于明顯。考慮到近日通脹升至4.7%的水平，央行釋放貨幣收縮信號。目前央行表示，將通過評估市場行情來決定是否降息，但過去則表示會考慮降息的可能性。XBv大陸橋物流聯盟

造成通脹風險加大的主要原因是食品價格出現上漲。除此之外，資產價格上漲也是一個重要原因。抵押貸款增長20%和建筑出現萎縮幾乎同步，由此導致房產價格快速上漲。可以看出，央行可能在釋放流動性上采取收緊的貨幣政策是可以理解的。XBv大陸橋物流聯盟

但央行在最新評估中表示，未來央行利率調整區間會比較大，既可能按照通脹預期走勢降息，也可能參考目前通脹加息。XBv大陸橋物流聯盟

近日通脹加速會給2021年帶來更大的通縮風險。其中，政府對通脹問題高度關注，注意力正從支持需求端向支持供給端轉移，由此會造成需求端支持力度下降，進而通縮風險會增大。因此，央行在明年2月12日不會調整基準利率，整個第一季度也會保持不變。同時，通縮風險將在2021年下半年開始顯現，屆時第一季度的通脹水平將達到5%-5.5%，而央行將繼續保持謹慎，直至第二季度才會考慮降息。XBv大陸橋物流聯盟

（來源：駐俄羅斯聯邦大使館經濟商務處）XBv大陸橋物流聯盟

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