俄羅斯經濟將何去何從？負油價影響有限 俄經濟仍具韌性

隨著新冠肺炎疫情持續蔓延，俄羅斯經濟看上去正“陰云”密布。據統計，截至4月26日，俄羅斯新冠肺炎感染人數為80949人，死亡人數為747人。4月14日，俄總統普京表示，俄疫情發展勢頭不好，流行高峰還未到來，未來幾周具有決定性意義，有必要采取非常措施遏制疫情傳播。在疫情沖擊之下，俄羅斯多項經濟數據下滑，股市和盧布均遭遇暴跌；同時，紐約油價跌為負值，凸顯出原油市場風險加劇。在石油收入大幅下滑以及盧布的暴跌之下，俄羅斯經濟將何去何從？mOd大陸橋物流聯盟

負油價對俄羅斯直接影響有限mOd大陸橋物流聯盟

4月20日，美國西得州輕質原油5月期貨合約價格一路下跌，不斷刷新最低點位，最終在收盤時跌至負37.63美元/桶，跌幅超過300%，這也是歷史上首次出現收盤價為負值的情況。數月以來，國際原油市場反復震蕩，“過山車”現象屢見不鮮。但紐約油價迅速崩盤跌至負值還是出乎大多數投資者的預期，從而引發對俄羅斯經濟的擔憂。mOd大陸橋物流聯盟

對此，分析人士表示，紐約油價跌為負值對俄羅斯直接影響有限。俄羅斯出口的烏拉爾原油，價格由基準布倫特原油而不是美國西得州輕質原油決定，4月20日當天，布倫特原油期貨價格收于每桶25.57美元。綜合來看，烏拉爾原油的價格衡量起來要復雜一些，根據原油的買賣地點和形式，有多種不同的報價。其相關數據由俄羅斯財政部和路孚特、標普普氏和阿格斯媒體等商業公司持有，追蹤不同地點的最新價格。mOd大陸橋物流聯盟

即便如此，紐約油價跌為負值再度引發各界對全球能源需求萎縮程度的新一輪評估，這導致國際金融市場出現連鎖反應，俄羅斯也難以毫發無傷。4月21日，關鍵的布倫特原油6月期貨合約價格暴跌逾20%，跌至每桶20美元以下；烏拉爾原油售價也隨之下跌。當日數據顯示，運往地中海的烏拉爾原油的售價為每桶8.48美元，為1998年以來的最低價格。除此之外，負油價還對俄羅斯盧布帶來沖擊，4月21日，盧布兌美元下跌了3%以上，跌至77盧布兌1美元，為三周來的最低水平。mOd大陸橋物流聯盟

疫情帶來多重挑戰mOd大陸橋物流聯盟

雖然美國油價的大幅波動對俄羅斯整體影響不大，但布倫特原油價格下跌、盧布再度承壓、烏拉爾原油價格暴跌，這些跡象對于俄羅斯經濟來說仍舊十分值得關注。受疫情沖擊、能源需求萎縮以及主要產油國之間暴發原油價格戰的影響，國際油價自3月初以來連續出現暴跌行情。石油是俄羅斯經濟的命脈，油價下跌對俄羅斯經濟來說是個壞消息，這不僅會影響到俄羅斯政府的財政收入和日常預算，還會影響到該國因為多年穩定油價而積累起來的巨額應急資金。mOd大陸橋物流聯盟

北歐聯合銀行首席經濟學家塔蒂亞娜·葉夫多基莫娃表示，俄羅斯的石油和天然氣收入可能減少1650億美元，這將迫使俄政府進一步動用其國際儲備，為已經面臨巨大缺口的國家預算提供資金。有機構預測，如果油價跌破每桶10美元，俄羅斯的國內生產總值可能下降15%。伴隨油價跌至20年來最低水平、盧布大跌以及疫情影響，該國失業率飆升也令人擔憂。由于油價大跌，盧布對美元匯率自3月上旬以來急劇下跌，數次跌破80盧布兌換1美元的關口。俄羅斯前財政部部長庫德林說，今年俄羅斯的失業人數可能增加兩倍以上，達到800萬人。國際貨幣基金組織日前發布新一期《世界經濟展望報告》，預測2020年俄羅斯經濟將萎縮5.5%，失業率將從2019年的4.6%上升至4.9%。mOd大陸橋物流聯盟

俄羅斯經濟仍具韌性mOd大陸橋物流聯盟

雖然國際上唱空俄羅斯經濟的聲音一直存在，但也有不少經濟學家認為，在新冠肺炎疫情的沖擊之下，俄羅斯經濟仍具韌性，該國經濟崩潰或者陷入危機的可能性微乎其微。2020年，全球經濟可能都表現不佳，很難有國家能夠置身事外，但展望未來，對于俄羅斯經濟不用過度悲觀。mOd大陸橋物流聯盟

首先，相對以往，俄羅斯應對低油價沖擊的能力已經大幅提升。在2008年和2014年兩輪金融危機中，國際油價都曾暴跌。從這兩次危機中，俄政府已經學會了在面對油價暴跌時該采取何種行動，目前一切都是按照最佳全球慣例在行動。自2015年以來，俄羅斯從石油出口的利潤中已經累積了1250億美元的主權財富基金。俄政府表示，這些主權財富基金有能力覆蓋長達6年的低油價。mOd大陸橋物流聯盟

除此之外，還有分析人士表示，在2014年的金融危機中，面對油價暴跌和盧布貶值，俄羅斯被迫加息至17%以提振盧布，該國經濟陷入衰退。但當前，俄羅斯經濟在低油價面前獲得了比以往更好的保護，盧布雖然震蕩但并未出現危局。3月上旬，曾有很多分析師預測盧布會崩盤，但事實上，這種情況并沒有出現，俄央行也沒有被迫加息來保護盧布，相反，俄央行還存在降息等貨幣寬松空間來刺激經濟。mOd大陸橋物流聯盟

其次，俄政府正積極應對新冠肺炎疫情，迄今已推出了多項救助措施，比如向企業提供低息貸款、提高失業救濟、增加對有幼兒家庭的社會福利支出等，更多的支持措施也正在醞釀之中。mOd大陸橋物流聯盟

此外，在關鍵時刻凸顯的中俄友誼也將為俄羅斯經濟帶來助力。在中國成功控制國內疫情后,中國政府援助俄羅斯的首批抗疫物資于4月2日運抵莫斯科。作為戰略伙伴,中國優先向俄供應防疫物資。有經濟學家表示，隨著中國逐步復工復產，中國經濟的反彈動能會給俄羅斯這類國家帶來更多“福音”。mOd大陸橋物流聯盟

從金融市場來看，截至莫斯科時間4月23日19時，當天油價持續上漲，布倫特原油價格上漲10%，這標志著市場顯著好轉。油價上漲也推動盧布上漲，盧布兌美元匯率上漲2%，至1美元兌74.5盧布。俄羅斯股市也表現強勁，從早先的暴跌中復蘇，RTS指數漲幅超過3%，MOEX指數漲幅超過1%。mOd大陸橋物流聯盟

（來源：金融時報）mOd大陸橋物流聯盟

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