港企三季報：主營業務不佳，投資收入彌補

2018年以來，國際貿易保護主義抬頭等因素對港口企業產生一定程度的影響，尤其是諸如上港集團。但是，由于隨著 “一帶一路”倡議、長江經濟帶、長三角港口一體化等國家戰略的推進，對于全國港口企業來說可謂是一劑強心針，一定程度對沖了國際上不利因素帶來的負面影響。為此，前三季度，全國港口貨物吞吐量平穩增長。規模以上港口貨物吞吐量完成99.51億噸，同比增長2.6%。其中，沿海港口完成69.29億噸，增長4.3%；內河港口完成30.22億噸，下降1.1%。外貿貨物吞吐量完成31.27億噸，同比增長2.3%。7gx大陸橋物流聯盟

縱觀前三季度，中國港口大部分上市公司業績表現喜人（見表），但是可以總結出，包括上港集團在內的大多數港口上市公司業績增長均來源于非主營業務的收入貢獻。與此同時，在國際貿易保護主義抬頭和國內環保政策的收緊，對于國內港口企業來說，謀轉型是當務之急，比如青島港已經建成全自動化集裝箱碼頭，天津港由于煤炭業務受阻，正在積極向智慧化港口轉型。7gx大陸橋物流聯盟

長三角港口營利雙收7gx大陸橋物流聯盟

上港集團自2010年起連續8年穩坐年集裝箱吞吐量世界第一寶座，這次也不例外，前三季度，上海港集裝箱吞吐量完成3135萬TEU，同比增速為4.92%。但是，由于基數較大及國際貿易保護主義的抬頭，同比增速有所放緩。7gx大陸橋物流聯盟

寧波舟山港依舊保持“散雜貨第一大港”的優勢地位，前三季度貨物吞吐量完成8.3億噸，且同比增速為6.49%。7gx大陸橋物流聯盟

上港集團投資增加收益7gx大陸橋物流聯盟

上港集團（600018.SH）公告顯示，前三季度實現營業收入260.84億元，同比增長3.44%；歸屬上市公司股東的凈利潤為51.09億元，同比增長7.26%。7gx大陸橋物流聯盟

上港集團的營收增速雖有所放緩，投資收益卻頗為豐厚。上港集團近幾年多元化投資持續收到豐厚回報年內對中國郵政儲蓄銀行股份有限公司按權益法核算確認投資收益18.7億元。此外，近期上港集團公告稱，經上海聯合產權交易所公開掛牌交易轉讓，DIAMOND TWO PTE. LTD.在上海聯合產權交易所以12.79億元的掛牌底價成功競得上海星外灘開發建設有限公司100%股權。經初步測算，預計本次出售股權將增加上港集團合并財務報表投資收益約15.5 億元；歸屬于母公司股東的凈利潤約11.7 億元。7gx大陸橋物流聯盟

此外，為繼續推進小洋山區域綜合開發浙江海港集團以現金50億元對上港集團全資子公司上海盛東國際集裝箱碼頭有限公司（盛東公司）進行增資。增資后上港集團與浙江海港集團分別持有盛東公司80%和20%股權。此前上海發布《上海國際航運中心建設三年行動計劃（2018—2020）》，小洋山北側岸線聯動開發將有助于該計劃落地實施。毗鄰而居的兩大港口集團的合作將進一步強化長三角區域港口間的協同發展促進上海建成具有全球航運資源配置能力的國際航運中心，共享發展紅利。7gx大陸橋物流聯盟

寧波港業績逆勢上揚7gx大陸橋物流聯盟

寧波港（601018.SH）前三季度實現營業收入164.19億元，同比大幅提升，增長幅度為26.28%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為24.12億元，同比增長4.14%。7gx大陸橋物流聯盟

雖然國際貿易形勢不容樂觀，但寧波港業績依然穩中有升、逆勢上揚。前三季度，集裝箱吞吐量完成2128萬TEU，同比增長7.8%；貨物吞吐量完成5.89億噸，同比增長7.6%。7gx大陸橋物流聯盟

興業證券分析師表示，貿易摩擦涉及的商品主要是加征關稅，但對需求的實際影響程度尚不確定。隨著冬季采暖季和消費旺季的到來，寧波港貨運量有望平穩增長，一定程度上對沖中美貿易戰帶來的負面影響。7gx大陸橋物流聯盟

珠三角港口挺進航運業務7gx大陸橋物流聯盟

前三季度，南方港口總體來說業績喜人，除深赤灣A（000022.SZ）營業收入下降4.15%外，其他港口營業收入均為上升，并且珠海港 （000507.SZ）上升幅度達到32.5%。凈利潤方面，幾大港口企業均為正增長，其中廣州港（601228.SH）和珠海港的凈利潤分別上升27.54%和27.9%。7gx大陸橋物流聯盟

南方港口在2017年的大舉整合擴建基礎上，2018年較為明顯的動向是向航運業挺近，比如廣州港和珠海港。7gx大陸橋物流聯盟

近期，廣州港公告稱，擬出資 5.04億元收購中山市中航投資發展有限公司持有的中山港航集團股份有限公司（中山港航集團）的 52.51%股份，中山港航集團將成為其控股子公司。中山港航集團的主營業務包括水路運輸業務，經營港澳航線水路貨物運輸業務、從事廣東省內河普通貨物運輸；貨運代理及倉儲、港口貨物裝卸；投資興建港口碼頭、投資航運業、投資實業等。本次收購有利于現有物流資源及網絡資源整合利用，充分發揮規模效應，提升企業經濟效益。7gx大陸橋物流聯盟

珠海港參與競拍獲得珠海港遠洋運輸有限公司100%股權，已完成交割并辦理完成相關工商變更登記手續。珠海港表示，這一動作的目的是加快發展壯大企業港口航運業務。7gx大陸橋物流聯盟

內河港口非主營收盈利7gx大陸橋物流聯盟

盡管前三季度，全國內河港口貨物吞吐量完成30.22億噸，同比下降1.1%，三家內河港口企業保稅科技（600794.SH）、南京港（002040.SZ）、重慶港九（600279.SH）業績表現卻呈增長態勢，而這歸功于非主營業務的收入貢獻。7gx大陸橋物流聯盟

保稅科技前三季度實現營業收入10.80億元，同比增長63.52%（主要為保稅貿易本期自營貿易收入增加）；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2914.92萬元，同比增長136.85%（2017年同期為虧損7909.98萬元），主要是上海保稅港處置部分可供出售金融資產及證券投資取得現金分紅、張家港基金公司本期證券投資取得現金分紅，長江國際盈利同比增加。7gx大陸橋物流聯盟

南京港前三季度實現營業收入5.19億元，同比增長7.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.29億元，同比增長73.86%。三季度實現營業收入1.73億元，同比增長8.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7007.16萬元，同比增長148.44%。主要為報告期內生產經營等各項指標穩定增長，且報告期內完成以南京港清江碼頭有限公司49%股權出資組建合資企業，評估增值產生投資收益。7gx大陸橋物流聯盟

重慶港九前三季度實現營業收入55.31億元，同比增長6.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.04億元，同比下降13.02%。7gx大陸橋物流聯盟

北方港口向智能化轉型7gx大陸橋物流聯盟

京津冀港口加速轉型7gx大陸橋物流聯盟

隨著國家不斷強化大氣污染防控措施和《京津冀及周邊地區2017—2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》的執行，敲響了“調整運輸結構、推動公轉鐵”的警鐘。7gx大陸橋物流聯盟

為此，原本以煤炭等散運業務為主的京津冀港口業務均受到影響，其業績表現自然欠佳，港口運輸量均大幅下降。以唐山港（601000.SH）為例，前三季度，貨物吞吐量累計完成1.78億噸，同比下降2.76%。其中，礦石完成7169.19萬噸，下降14.75%；鋼材完成1214.44萬噸，下降6.29%；煤炭完成6000.14萬噸，增長16.47%；其他貨種完成1043.14萬噸，下降32.81%；集裝箱完成153.52萬TEU，增長14.76%。7gx大陸橋物流聯盟

港口業績方面，前三季度，天津港（600717.SH）實現營業收入94.26億元，同比下降12.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.48億元，同比下降19.09%。秦港股份（601326.SH）前三季度，實現營業收入52.27億元，同比下降0.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.41億元，同比增長9.71%。唐山港前三季度實現營業收入71.77億元，同比下降46.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.08億元，同比增長6.61%。7gx大陸橋物流聯盟

近期，《京津冀及周邊地區2018—2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》征求意見稿發布，要求12月底前，天津港、唐山港、黃驊港等環渤海及山東省域港口的集港煤炭全部改由鐵路運輸，大幅提升疏港礦石鐵路運輸比例；完成唐曹等貨運鐵路線建設，大力提升張唐、瓦日鐵路線煤炭貨運量；加快推廣集裝箱多式聯運，重點港口集裝箱鐵水聯運量增長10%以上；建設城市綠色貨運配送示范工程。由此可見，京津冀港口亟需轉型。7gx大陸橋物流聯盟

天津港正積極向“智慧港口”轉型，增加集裝箱業務量。年初，天津港集團落實天津建設北方國際航運核心區工作部署，全力助推“天津智港”建設，出臺《天津港“智慧港口”建設三年行動計劃》（2017—2019年），規劃5類29個重點項目，全方位打造特色“智慧港口”。具體實施目標是：2017年年底，“智慧港口”基礎框架基本成型；2018年年底，京津冀港口物流供應鏈服務平臺搭建完成；2019年年底，北方國際航運物流貿易生態圈全面形成。7gx大陸橋物流聯盟

青島港自動化開先河7gx大陸橋物流聯盟

山東省港口中，青島港（06198.HS）前三季度實現營業收入86.19億元，同比增長13.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為38.02億元，同比增長16.89%。日照港（600017.SH）前三季度實現營業收入38.43億元，同比增長9.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.39億元，同比增長60.14%。7gx大陸橋物流聯盟

青島港已實現自動化作業，擁有亞洲首座全自動化碼頭。2017年5月11日，青島港全自動化集裝箱碼頭投入商業運營；2018年4月21日，青島港全自動化集裝箱碼頭在“中遠希臘”輪作業中創出單機平均效率每小時42.9自然箱、船時效率每小時218.1自然箱的新世界紀錄。青島港全自動化碼頭開創了中國智能碼頭的先河，并使其成為可復制、可推廣、可商業化運營的“大眾碼頭”。7gx大陸橋物流聯盟

日照港為促進港口產業整合，強化日照港與中遠海運物流的合資合作，推動國有企業改革，加快港口轉型升級，避免同業競爭，擬出售所持有的日照中理外輪理貨有限公司84%股權。與此同時，為促進產業資源整合，優化治理結構，減少運營成本，提高運營效率，計劃以日照港通通信工程有限公司（公司全資子公司）為主體吸收合并日照港動力工程有限公司（公司全資子公司）。7gx大陸橋物流聯盟

遼寧港口業績正增長7gx大陸橋物流聯盟

相比2017年各港口企業三季報表現獲得“業績堪憂”的評價，2018年同期遼寧省港口企業業績均獲得正增長。7gx大陸橋物流聯盟

錦州港（600190.SH）前三季度實現營業收入43.63億元，同比增長39.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.15億元，同比增長34.39%。營口港（600317.SH）前三季度實現營業收入32.17億元，同比增長13.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.62億元，同比增長38.4%。7gx大陸橋物流聯盟

大連港（601880.SH）前三季度實現營業收入53.64億元，同比下降13.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.42億元，同比增長16.2%。大連港三季報解釋稱，營業收入下降的原因為：營業外收入為1005.32萬元，同比下降 53.0%，主要是2017年同期獲得新港事故池補貼的影響。7gx大陸橋物流聯盟

（來源：航運交易公報）7gx大陸橋物流聯盟

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