招商局港口百億轉手深赤灣股權 同業競爭仍待解決

2月6日，深圳赤灣港航股份有限公司（深赤灣，000022.SZ，200022.SZ）發布公告稱，公司三大股東將持有的66.10%股權出售給招商局集團，以解決與控股股東招商局港口（00144.HK）的同業競爭問題。cMW大陸橋物流聯盟

具體看，南山集團、碼來倉儲、景鋒企業分別持有深赤灣32.52%、25%、8.58%股份，其中，南山集團由招商局港口間接持股37.014%，后兩者則為招商局港口全資持有。cMW大陸橋物流聯盟

根據交易方案，三家企業將各自持有的股權分別轉讓給招商局集團全資子公司招商局港通和布羅德福國際，合計作價約人民幣100.43億元。cMW大陸橋物流聯盟

購股協議完成后，深赤灣將不再是招商局港口附屬公司。此前，招商局港口公告稱，預期2018年度將獲得出售深赤灣的凈收益約38.83億港元（扣除相關稅費及費用）。cMW大陸橋物流聯盟

目前，招商局集團持有招商局港口45.41%股權，其將深赤灣的股權從上市公司中剝離的原因，在于同業競爭。cMW大陸橋物流聯盟

招商局港口解釋，盡管其之前已就解決競爭問題考慮各種選項，但都無法執行，因此，不競爭承諾已于2017年9月失效；經深赤灣股東批準，招商局港口承諾將于2020年9月16日前徹底解決該問題。cMW大陸橋物流聯盟

如果不解決，根據監管機構相關規則，深赤灣日后的再融資及發行新股申請可能會面臨挫折，而招商局港口也可能被中國證監會處罰，其在中國的資本市場業務也可能受到影響。cMW大陸橋物流聯盟

招商局港口稱，該交易將為招商局集團進行進一步重組提供平臺，以徹底解決同業競爭問題。其也表示，此時變現深赤灣，將帶來多種新機會，例如可通過投資其他高質素的海外項目提高未來投資回報。cMW大陸橋物流聯盟

據悉，以集裝箱總吞吐量計算，深赤灣的貢獻于2010-2016年有所下跌。盡管直接持股由29.3%增加至45.7%，但同期深赤灣對招商局港口的凈利潤貢獻僅保持平穩。cMW大陸橋物流聯盟

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