中國港航業的全球視野

全球航運業不景氣迫使一些國家港口企業通過出售資產來降低債務，中國企業正好利用了在此過程中被壓低的價格加速投資海外港口。從戰略意義上來講，中國航運企業投資國外港口，有利于其在國際航運產業鏈中掌握更多的主動權，加速由單純的航運承運人向全球物流經營人轉變。TMT大陸橋物流聯盟

繼“400億美元開鑿尼加拉瓜運河”計劃引起全球輿論關注之后，日前，北京大洋新河投資管理有限公司(簡稱大洋新河)董事長王靖再拋出了一項總投資約為100億美元的克里米亞深水港項目。目前這一項目已經正式簽約。TMT大陸橋物流聯盟

事實上，投資海外港口已不是新鮮事了。在大洋新河投資克里米亞深水港項目之前，中遠、招商國際、上港集團等中國港航企業就已經涉足海外港口投資項目，其中不乏成效卓著者。TMT大陸橋物流聯盟

大手筆投資海外港口TMT大陸橋物流聯盟

后金融危機時代，中國港航企業加速投資海外港口。從瓜達爾港到巴拿馬，從科隆坡到澤布魯日，中國海外投資港口的路線日漸清晰。TMT大陸橋物流聯盟

從2001年，中遠美洲公司試水碼頭業務開始，中資企業海外投資大幕開啟。TMT大陸橋物流聯盟

中遠集團旗下的中遠太平洋，遍布海外樞紐港，包括希臘的比雷埃夫斯、埃及的塞德港、比利時的安特衛普、新加坡等；以集裝箱海運量計算，招商局國際是中國最大的港口運營商。2011年，招商局國際取得了斯里蘭卡科倫坡一個集裝箱港口項目的控股權，2012年將其持股比例提高至85%。2012年12月29日，招商局國際有限公司的一家間接全資附屬公司，與吉布提港口和自由貿易區管理局訂立購股協議，收購吉布提港有限公司(PDSA)已發行股本的23.5%。招商局還于2012年收購西非多哥集裝箱碼頭的50%股份；進一步收購經營斯里蘭卡科倫坡港南集裝箱碼頭30%股權，持股達到85%。TMT大陸橋物流聯盟

而和記黃埔作為私人擁有的香港企業集團，全球性港口布局由來已久。2012年，和記黃埔港口集團旗下卡拉奇國際貨柜碼頭公司與卡拉奇港口信托公司(KPT)達成協議，共同開發巴基斯坦卡拉奇港西碼頭三期項目。TMT大陸橋物流聯盟

中國港航企業全球布局的步伐不斷加快。2013年3月，中海集裝箱運輸股份有限公司的一個子公司購買了比利時澤布魯日港碼頭24%的股權；招商局集團攬下坦桑尼亞巴加莫約經濟特區的港口項目。TMT大陸橋物流聯盟

作為中國港口業的龍頭企業——上海國際港務集團一直謀求國際化戰略。2010年上港集團收購比利時APM碼頭澤布呂赫公司25%的股權，這是上港集團國際化戰略邁出的實質性第一步。TMT大陸橋物流聯盟

在該項目中，上港集團收購澤布呂赫碼頭公司25%的股份，成為該碼頭公司第二大股東。同時，上港集團將向該碼頭公司派駐包括副總經理等部分高級管理人員，實際參與該碼頭公司的日常運作。TMT大陸橋物流聯盟

“走出去”謀求更大收益TMT大陸橋物流聯盟

多年來，中資企業“走出去”的規模在擴大、領域在拓展、形象在改善、質量在提升。據2009年的數據，中資企業的境外資產總額已超過4萬億元，創造的利潤中資企業總利潤的三分之一。TMT大陸橋物流聯盟

從相關數據可以看出，即使在航運市場不景氣、航運企業大面積虧損的情況下，港口企業依然能夠保持較為穩定的收益。2012年，中遠太平洋實現凈利潤為3.42億美元，其中碼頭業務實現凈利潤為1.89億美元；上港集團實現凈利潤為49.69億元人民幣。TMT大陸橋物流聯盟

而作為中資企業投資非洲港口的排頭兵，招商局國際在攬下坦桑尼亞巴加莫約經濟特區的港口項目之前就已經小有斬獲。TMT大陸橋物流聯盟

2013年上半年，招商局國際海外地區集裝箱吞吐量首次突破百萬箱，達到144萬標準箱。主要受益于海外項目，例如尼日利亞的吞吐量增加一成，招商局國際中期集裝箱吞吐量同比增長11.8%，港口核心業務同樣能夠在不利的外部環境之下，錄得15.2%的增長。相比而言，內地的港口業務表現則差強人意，集裝箱吞吐量僅按年增加6%。TMT大陸橋物流聯盟

研究國際跨國巨頭的“走出去”歷程，有一個共同點就是他們都很重視國際資本市場，重視國際合作，謀求互利共贏。實際上，這應該是衡量企業“走出去”層次的重要指標，也是大勢所趨。TMT大陸橋物流聯盟

作為最早“走出去”的中遠，利用國際資本平臺，打造了中遠太平洋、中遠國際和中國遠洋等多家上市公司，將全球集裝箱運輸、物流、碼頭、船舶服務等核心產業引入資本市場，不僅獲得了明顯的資本收益，解決了“走出去”過程中資金缺口問題，而且有效地帶動了主業的全球競爭力。TMT大陸橋物流聯盟

與此同時，中遠積極展開與產業鏈上下游企業的合作，與日本川崎汽船、臺灣陽明海運等班輪公司結成戰略聯盟，與美國、新加坡、比利時等境外港口企業和碼頭運營商合作，成功參與了境外碼頭的投資和經營。產業鏈條的延伸和擴展，既降低了“走出去”的難度，也為中遠帶來了豐厚利潤。TMT大陸橋物流聯盟

國際化戰略背后的貿易TMT大陸橋物流聯盟

中國港航企業加快實施國際化戰略，接二連三投資海外港口，目的在于貿易。正如克里米亞深水港建成后，將為中國和歐洲市場開啟一扇更加方便的貿易大門。TMT大陸橋物流聯盟

隨著以中國為主的亞洲國家對外貿易及集裝箱運輸的快速發展，歐洲和北美等國的港口設施已經越來越不能滿足亞洲船舶的需要。TMT大陸橋物流聯盟

國家發改委綜合運輸研究所交通運輸規劃研究室主任羅萍曾表示：“歐美等國在港口設施上的滯后，肯定會影響中國對這些國家的貿易。”這意味著中國航運公司和港口經營者必須增加投資，提高能力，滿足需求。TMT大陸橋物流聯盟

此外，從外部環境來講，金融危機所帶來的航運市場低迷使港口運營變得艱難，港口資產嚴重貶值，為緩解流動性短缺，原有的港口運營商不得不出售港口資產以縮小規模，這給市場創造了更多的收購機會。TMT大陸橋物流聯盟

加之金融危機之后，為籌集資金而疲于奔命的海外企業和相關政府部門都放松了對中資企業的監管和審查，減少了海外港口投資的政治障礙和隱性成本。TMT大陸橋物流聯盟

而相比于其他投資項目，碼頭投資是一項長期的、收入穩定的項目，從國際經驗來看，集裝箱港口年收益率一般在10%以上。TMT大陸橋物流聯盟

基于港口收益高的特點，丹麥海事咨詢機構（SeaIntel Maritime Analysis）首席執行長詹森表示，這是中國港航企業加快海外投資的另外一個關鍵點。TMT大陸橋物流聯盟

盡管前景美好，但投資或收購一個碼頭，動輒就要幾億甚至是數十億美元。對此，有業內人士擔憂因為投資額巨大，企業也面臨巨大的資金風險。因此建議投資海外港口依然需要謹慎。TMT大陸橋物流聯盟

“走出去”需完善管控機制TMT大陸橋物流聯盟

“走出去”戰略是我國根據經濟全球化新形勢和國民經濟發展內在需要作出的重大決策，有利于中資企業從更廣闊的空間進行產業結構調整和資源優化配置，向產業鏈高端環節轉型升級。在這一利好政策的推動下，越來越多的企業“走了出去”。TMT大陸橋物流聯盟

不過，從目前的實施情況看，“走出去”并不輕松：海外并購不確定因素很多，風險很高，涉及到方方面面和很多專業領域，所以在并購之前一定要把這些問題搞清楚，不要冒然出手，否則很可能就陷入被動。因此，對于中資企業來說，“走出去”需要完善管控機制。TMT大陸橋物流聯盟

如何“走”得穩、“走”得好？按照專家的觀點，建立專業的金融團隊。金融團隊不需要有多專、多大，但是必須了解和熟悉金融市場。避免孤雁單飛，不要孤軍奮戰。要多跟其他企業交流，比如多跟民企交流，跟合作伙伴一起去海外收購，組成團隊更好，力量更強大。培養全球化的戰略思維和開放視野，立足全球配置資本、人才、技術、市場等各類資源。深化國際經濟技術的交流與合作，掌握國際競爭規則，融入世界經濟主流。借鑒國外知名跨國公司、大公司好的做法和經驗，不斷提升企業防范和化解各種風險的能力和水平，進一步提高在國內市場和國外市場的競爭力。TMT大陸橋物流聯盟

總之，只有完善了管控機制，才能確保中資企業“走得穩”、“走得好”，才能走出一番新天地。TMT大陸橋物流聯盟

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