散貨船市場何日迎來復蘇？

2013-07-24 14:01:56
Landbridge平臺

　　在2012年年底，包括靈便型散貨船、大靈便型散貨船、巴拿馬型散貨船和好望角型散貨船在內，散貨船船隊達到約6.728億載重噸，共9275艘船。截止到2013年6月30日，散貨船船隊運力增加6.944億載重噸，凈增加3.2%，共9451艘船。運力增長了約2200萬載重噸，船舶增加了176艘。LZk大陸橋物流聯盟

　　這一增長主要是大靈便型散貨船和好望角型散貨船運力增長的結果，這兩種船型運力分別增加了約1500萬載重噸和約900萬載重噸。而靈便型散貨船運力減少了500000載重噸，巴拿馬型散貨船運力減少了120萬載重噸。

　　盡管靈便型散貨船和巴拿馬型散貨船運力減少，但過去的六個月船東訂造普通船和環保船的速度仍然比先前預期要快得多。

　　在這種訂船和交付速度下，船東仍然期望干散貨市場能如許多分析師認為的那樣在2015年達到平衡，這是不可能的。中國、韓國、日本、澳大利亞、巴西和印度這些進出口商品主要國家GDP增長減緩，考慮到這一點，船東和私募股權投資者對訂造新船和改裝現有船舶重新燃起興趣顯然是令人擔憂。

　　如果說，在中國政府已經開始積極地刺激工業產值的情況下，好望角型散貨船和巴拿馬型散貨船市場仍然不能產生一定的回報，那么，未來兩年中國GDP和鋼鐵生產增長的減緩，再加上新船的不斷交付，船東和投資者期望的市場復蘇不大可能在2014年甚至2015年實現。

　　另外，盡管農業貿易預計能在2015或2016年取得增長，但鑒于工業產品需求不高、其他散貨船型運力過剩，巴拿馬型船需求的增長恐怕也不會產生十分可觀的收益。

　　貨幣量緩慢增長的管理體制可能會給航運資產價格帶來資產緊縮的壓力，而同時目前的手持訂單交付也將對船隊造成嚴重影響。船東將會受到利率上升等問題的負面影響。對金融市場的調整可能會給船東和其融資人帶來額外的金融壓力。

　　目前，航運業充斥著新的投資者。這些新的投資者，特別是私募股權投資公司，認為航運業會在短期內復蘇。不過，由于收入難以符合其中期目標，這些投資者很可能會對航運業失去信心。

　　由于新造船不斷交付等原因，分析師和投資者期待的復蘇可能會進一步推遲。而考慮到干散貨市場必須消化其大量的過剩運力，投資者下單訂造的任何額外船舶都有可能使行業短期或中期得到復蘇的希望更加復雜。

　　干散貨市場仍然將比大多數分析師認為的更加充滿挑戰，而投資者在未來幾年里面對交易需要更加耐心。

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