集運市場悲觀中的希望

　　隨著集裝箱船訂單不斷走高，市場分析人士對于未來兩年集運市場供需平衡變得更加悲觀。然而，澳大利亞麥格理資本集團（Macquarie Capital）指出，未來船東拆船意愿明顯增強，船舶拆解速度規模將高于預期，集團建議投資者應對集運市場“另眼相看”。9u4大陸橋物流聯盟

　　麥格理（香港）研究員Bonnie Chan預測：“未來18個月內，市場集裝箱船拆解量將一路走高，2013年全年拆解量占船隊總規模的3%，2014年占到3.8%。這樣的拆解水平創出10年來新高。”9u4大陸橋物流聯盟

　　鑒于2013年新船交付速度還將快于舊船拆解速度，因此今年市場仍感受不到拆解加速給市場帶來的正面影響。然而，2014年市場供需狀況將大有改觀，預計船隊增速同比增長3.7%，這相較2011年的8.5%、2012年的6.8%和2013年的7.2%明顯下滑。9u4大陸橋物流聯盟

　　麥格理的觀點似乎與市場共識相左，市場人士普遍認為，目前船隊平均船齡在8.1年，很難想象這樣的年輕的船隊會迎來拆船加速的景象。然而，集裝箱船拆解年輕化趨勢愈發明顯，數據顯示，市場平均拆解船齡已從2007年市場高點時的30年回落至目前的約22年。9u4大陸橋物流聯盟

　　當前市場燃油價格居高不下已經導致運營老舊運力變得越來越不經濟，尤其是巴拿馬型船更為突出。另外，長期閑置運力成本太大。船東拆解較新船舶的趨勢愈發顯現。數據顯示，2012年下半年和今年一季度近半數送拆的集裝箱船船齡在15-19年。9u4大陸橋物流聯盟

　　對于非經營性船東，拆解一艘閑置的巴拿馬型船要比以9,000美元/日的運價運營它更劃算。因為這樣的運價船東鐵定虧本，而送拆后船東立馬可以變現800萬-1000萬美元。因此，無貨可運的巴拿馬型船送拆船齡最年輕。9u4大陸橋物流聯盟

　　目前，原本運營于主干深水航線的巴拿馬型集裝箱船正逐步被更大型運力所替代，隨著閑置巴拿馬型船的數量上升，船東拆解意愿就會更強。從某種程度上說，這批被替換下來的運力可以轉戰亞洲區內航線。然而，該地區航線受制于港口設施容量有限，吸納較大型集裝箱船的能力堪憂。另外，更具能效優勢的更新更大的超巴拿馬型船燃油消耗更低而更受長期掛靠港口的歡迎。9u4大陸橋物流聯盟

　　麥格理分析，一艘新造超巴拿馬型集裝箱船耗油量相較同等尺寸老舊運力節省1/4。由于船齡較大的巴拿馬型船運營成本相對昂貴，亞洲至美東航線上這部分運力正被其它船型替代。另外，燃油成本降下來以后，船東就可以重新布局航線，棄走只能接待4,000 teu-5,100 teu巴拿馬型船的巴拿馬運河而改走可以容納8,000 teu-9,000 teu船的蘇伊士運河。9u4大陸橋物流聯盟

　　這一過程今年將會進行到底，但拆解提速且年輕化的利好對于市場的積極效應可能還有待觀察。因為今年超大型集裝箱船交付速度和體量不可小覷，這將死死遏制住運價抬頭，尤其是大船云集的亞洲至北歐航線表現更為明顯。9u4大陸橋物流聯盟

　　麥格理認為，到明年船東們將感受到拆解水平提高和新船供應下降所帶來的積極影響，屆時運價也將走好，也許還走勢穩固。另外，航運龍頭股先于運價上漲而走升的趨勢屢試不爽，這一幕有望于今年后半段上演。9u4大陸橋物流聯盟

版權與免責聲明：此稿件為引述消息報道，稿件版權歸原作者所有，Landbridge平臺不對本稿件內容真實性負責。如發現政治性、事實性、技術性差錯和版權方面的問題及不良信息，請及時與我們聯系，并提供稿件的【糾錯信息】。糾錯熱線：0518-85806682