集運歐線籌劃7月提價

　　國際干散貨市場：海岬船市企穩，巴拿馬船市加速下跌。本周BDI 報收于826點，跌1.8%。BCI 收報1326 點，漲1.8%；BPI 收報930 點，跌8.2%。巴拿馬型船方面，糧食貨盤縮緊，大西洋市場及北太平洋市場運輸活動減少，印尼煤炭獨木難撐，旺季不旺及中國提高煤炭進口標準對運價形成壓制。海岬型船方面受到澳洲礦商出貨拉動，運價企穩，但鋼鐵貿易未見明顯好轉。YCQ大陸橋物流聯盟

　　國內沿海散貨市場：煤運部分船舶停航，糧運無貨可拉。本周CCBFI 收于1007.03 點，較上周下跌0.9%。其中煤炭運價下跌近1.3%，北方錨地待裝船數量下降明顯，部分船舶開始新一周期停運活動。糧運市場南北糧價倒掛，貿易商出貨意愿不強，甚至出現無貨可拉局面。金屬礦石市場蕭條依舊，運價經歷持續下跌后，本周較為穩定。YCQ大陸橋物流聯盟

　　油輪市場：原油運價震蕩下行，VLCC 市場先抑后揚。本周四倫敦Brent 原油現貨價格收報102.44 美元/桶，較上周下降1.31%；WTI 原油價格收報94.25美元/桶，較上周下降0.96%。周四BDTI 收報604 點，跌1.15%；BCTI 收報596 點，漲1.71%。 VLCC 本周成交穩定，運價先抑后揚。六月上旬貨盤等集中釋放后市場萎縮，蘇伊士油輪與之類似。阿芙拉油輪市場量價穩定。YCQ大陸橋物流聯盟

　　集裝箱市場：歐線計劃7 月提價，美線供給壓制運價。本周CCFI 收報1057.92點，較上周下跌1.1%。反映即期市場的SCFI 為991.25 點，與上周持平。歐線航商運力投放謹慎，但需求不佳，加上航商重啟“價格戰”攬弱源導致運價仍未止跌，本周艙位利用率在80%左右。美線需求恢復情況較好，但供給增長較快，平均艙位利用率也僅八成左右，運價承壓下跌。YCQ大陸橋物流聯盟

　　投資策略：(1)干散貨：全年看，市場的供需失衡局面難以改善，預計Cape及Panamax 的運力增速將達到8%及15%以上，需求增速難以與之匹配，供需繼續惡化將是大概率事件；而存量過剩運力調整更需時日。因此短期季節性因素仍將是驅動運價反彈的主要動力。(2)集運：供給壓力巨大，加之歐洲需求不佳，供需堪慮，因此船東自律將是近期提價成功與否的關鍵。即將到來的旺季將考驗船東的運力控制默契，而船東寄予厚望的美線旺季需求亦有待觀察。近期關注焦點是跌破運營成本后歐線船東的聯手自救，雖然提價成功概率高，但幅度仍取決于裝載情況。公司上仍建議重點關注中遠航運。YCQ大陸橋物流聯盟

　　風險提示：歐美經濟超預期回落、集運聯盟瓦解等。YCQ大陸橋物流聯盟
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