航運業迷航 銀行壓力大

　　一頂“A股虧損王”的大帽子讓中國遠洋成為眾矢之的。掌舵人魏家福很“委屈”，一再表示可以扭虧的決心，但已無法阻止中國遠洋滑入退市窘境。從盈利近70億元到連年巨虧面臨退市風險，中國遠洋只用了不到3年時間，公司股價從2007年回歸A股后的近70元/股下跌至如今的不足4元/股。8xp大陸橋物流聯盟

　　航運業“委屈”者不在少數，ST油運、長航鳳凰亦巨虧，接連披星戴帽。長航鳳凰日前公告稱，由于航運市場持續低迷，公司嚴重虧損，資金極度緊張，致使公司已到期的貸款本金和利息未能如期償付。8xp大陸橋物流聯盟

　　市場猜測，一紙公告或許成為航運業信貸風險的引爆點，航運業的低迷殃及銀行在所難免。復旦大學經濟學院副教授徐明東對《國際金融報》記者表示，“近期可能會對相關銀行或者說涉事分行產生局部性影響，但是對中國銀行業整體來說影響不太大。”8xp大陸橋物流聯盟

　　航運業資產負債率超紅線8xp大陸橋物流聯盟

　　兩年虧損200億元，中國遠洋2013年蟬聯A股虧損王。8xp大陸橋物流聯盟

　　“全球航運業大勢如此，有人卻單單拿中國遠洋開刀，居心不良。”盡管魏家福所言有開脫之嫌，航運業八成以上企業虧損確是事實。隨著2012年年報的相繼公布，航運企業整體數據并不好看，航運業春天尚未到來。8xp大陸橋物流聯盟

　　“現在從大的市場背景來看，航運雖然是一個逐步復蘇的過程，但是出現大的盈利的可能性不大。”上海國際航運研究中心國際航運研究室副主任張永鋒在接受《國際金融報》采訪時表示。8xp大陸橋物流聯盟

　　中國遠洋2012年報顯示，該公司經營活動產生的現金流量凈額達-52.99億元，投資活動產生的現金流量凈額為-92.50億元。資產負債率更是高達74.76%，這一項指標在去年和前年分別為68.13%和58.76%。最新季報顯示，中國遠洋一年內到期的非流動負債為94.54，比年報公布的數據又多增近2億元。其中，中國銀行（香港）一筆3.5億元貸款將于2013年6月25日到期；農業銀行上海分行一筆6.28億元的貸款將于2013年12月8日到期。截至3月31日，中國遠洋應付利息便高達8億元，應付票據也超過8億元。8xp大陸橋物流聯盟

　　有業內人士表示，對于航運企業來說，資產負債率超過60%，銀行就會收緊信貸。據記者統計，除開中國遠洋，上市航運即港口企業中，資產負債率超過60%的有近10家。8xp大陸橋物流聯盟

　　其中，長航鳳凰的資產負債率已經高達110.89%。公司4月11日發布公告，截至2013年4月9日，公司(包括公司控股子公司長江交科)共有逾期的貸款本息合計4.476億元，涉及本次逾期貸款的銀行和金融機構有7家，其中涉及交通銀行的逾期貸款近3億元。而ST油運資產負債率高達81%，公司經營現金流已連續多個季度為負數，其短期借款高達29億元。8xp大陸橋物流聯盟

　　銀行被中國遠洋“綁架”8xp大陸橋物流聯盟

　　銀行最關心的還是企業能不能按時還錢？航運公司現在的盈利狀況，讓市場對于其償還債務的能力產生了諸多懷疑，這樣的懷疑無疑會影響到接下來整個航運行業再融資。8xp大陸橋物流聯盟

　　值得注意的是，中國遠洋巨虧卻繼續拿到銀行貸款。中國遠洋年報顯示，公司2013年已獲中國銀行、國開行、農業銀行、華夏銀行(600015,股吧)、花旗銀行、星展銀行總計達12.6億元的借款，并最新簽訂了36.65億元授信協議，其中，僅招商銀行(600036,股吧)就給予ST遠洋35億元、期限兩年的綜合授信。8xp大陸橋物流聯盟

　　巨虧之下，銀行依然趨之若鶩，與其經營理念有一定關聯。中國遠洋向來是現金為王，在“斷臂”出售中遠物流之后，貨幣資金已經超過500億元。然而也有媒體質疑這是中國銀行等被航運企業捆綁的跡象。8xp大陸橋物流聯盟

　　在徐明東看來，“中國遠洋這樣的國企，即使是出現虧損以及資金鏈問題，也不意味著短期內會出現資金鏈完全斷裂的局面。對于國企來說，就算企業化了之后，政府的隱性擔保還是存在的。國企會把現在存在的問題往后拖，以后可能會找到辦法來解決，從長遠來看，銀行可能會覺得給企業貸款有問題，但也不至于慌張。”8xp大陸橋物流聯盟

　　盡管銀行不完全是被航運企業所制，但有些進退兩難確實無誤。“銀行繼續貸款也存在這樣一種可能，借新款還舊款，從操作上來說可以滾動著走，不至于出現確定的違約以及壞賬問題。”徐明東解釋，“給你新的貸款，你來還掉舊的貸款，本質上是一樣的，但是新的款就按照新的流程在做了。至少從賬面上來看，沒有出現違約。時間延長，可以把這些問題拖到以后再解決。”8xp大陸橋物流聯盟

　　銀行信貸松與緊兩難8xp大陸橋物流聯盟

　　中國遠洋家底厚實，然而其他航運企業并沒有這樣的底蘊，銀行豈肯“就范”。8xp大陸橋物流聯盟

　　“現在市場環境比較差，航企還款壓力確實比較大。從目前的經營情況，很多企業難以盈利。”張永鋒表示，“航運現在從銀行拿錢比較困難，未來壓力也比較大。主要銀行可能也不太愿意把錢貸給航企，覺得風險比較大。”8xp大陸橋物流聯盟

　　張永鋒對于航運企業再融資表示擔憂：“一直以來，航運融資的大頭都是銀行，最近幾年可能其他融資方式也在發展，但由于制度限制問題，其他融資方式比例并不是很高。對于航運整體而言，現金流比較短缺，如果信貸進一步收緊，航運業融資需求會有影響。”8xp大陸橋物流聯盟

　　去年7月，交通銀行公司機構業務部副總經理金旗曾指出，交通銀行三年在航運上面的投入增長量達到60%，而中國銀行在這一部分的數據也達到了30%以上。8xp大陸橋物流聯盟

　　交通銀行首席經濟學家連平5月9日在接受《國際金融報》記者采訪時表示，目前，航運在各家銀行的貸款占比并沒有一個很明確的數據，但是并不太高。因為在2008年金融危機之后，商業銀行已經非常謹慎。這兩年整個行業還是沒有上來，“因為比例很小，影響是有一點，但不會大。”8xp大陸橋物流聯盟

　　數據顯示，中國銀行3月末集團不良貸款總額663.97億元，不良貸款率0.91%，比上年末下降0.04個百分點；不良貸款撥備覆蓋率244.24%，比上年末提高7.94個百分點。存貸比為71.47%，與上年末相比也略有下降。8xp大陸橋物流聯盟

　　“航運對銀行的影響遠沒有鋼貿那么嚴重。一方面是規模以及范圍都比較小，一方面是貸款性質有差異。”徐明東說。8xp大陸橋物流聯盟
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