ST、退市危機重重 航運業年末最后一搏

　　歲末將近，在寒冬里行走快兩年的干散貨航運公司依舊感受不到暖意。dfL大陸橋物流聯盟

　　但重要的時間節點已經來臨：如果2012年繼續2011年的虧損，中國遠洋、中海集運）將戴上“ST”的帽子，*ST長油或將面臨退市。dfL大陸橋物流聯盟

　　2012年最后的關頭，航運巨頭開始了資本反擊運作大戲。dfL大陸橋物流聯盟

　　兩種境遇dfL大陸橋物流聯盟

　　“中國遠洋明年或難逃ST。”11月21日，中國遠洋內部人士向本報記者坦言，今年7至9月，公司虧損為15億，前三季度虧損達64億。dfL大陸橋物流聯盟

　　三季報還顯示，截至9月末，公司總資產為1597.37億元，總負債為人民幣1149.16億元，資產負債率達71.9%。而去年末和前年末，其負債率分別為68.13%和58.76%。dfL大陸橋物流聯盟

　　此外，一年到期的債務緊迫壓來。三季報顯示，該公司擁有431.5億元的流動負債，其中包括一年內到期的非流動長期負債87.6億元和短期借款54.6億元。流動負債總額超過目前持有的貨幣資金407.1億元。dfL大陸橋物流聯盟

　　該中國遠洋內部人士介紹，近期BDI指數一直在1000點左右徘徊，公司虧損主要集中在干散貨部分。因為國內的干散貨運力長期過剩，眾多干散貨船依舊在相互殺價，這導致無法形成規dfL大陸橋物流聯盟

　　模的航線和大量的運力浪費，還有部分船只無貨可運。dfL大陸橋物流聯盟

　　在上述人士看來，第三季度，中遠的集裝箱業務、碼頭業務、物流業務都是盈利的，只是這些盈利與干散貨的虧損數額相比，顯得九牛一毛。“干散貨業務還會繼續虧損，這一狀況短期難以得到改善。”dfL大陸橋物流聯盟

　　而相對低迷的干散業務，集裝箱業務已經開始出現了回暖。前三季度財報顯示，以集裝箱運輸業務為主的中海集運7至9月盈利9.91億元，前三季度虧損縮小到2.9億元。dfL大陸橋物流聯盟

　　“今年，中國航運公司集裝箱業務有望全部實現盈利。”11月21日，上海航運運價交易有限公司金融研究院副院長童奇勝向本報記者表示，集裝箱業務集約化程度高，全球20大集裝箱航運公司控制了全球80%的運力。“干散貨則不一樣，運力過剩依舊嚴重，且公司小而分散，相互壓價至虧損運輸狀態。”dfL大陸橋物流聯盟

　　不過，童奇勝認為，雖然航運公司集裝箱恢復到盈利狀態，但依舊運力相對過剩，而歐洲經濟持續低迷，航運業仍難以迅速恢復到較好的行情。dfL大陸橋物流聯盟

　　航運專家吳明華則認為，到2015年航運運力和需求才能恢復到平衡。馬士基近期公開表示未來五年內不投資航運業務，轉投石油、碼頭等其他業務。“航運業再也不如從前，不能夠迅速從低迷恢復至繁榮，開始進入了長時間的調整整合期。”dfL大陸橋物流聯盟

　　籌錢自保dfL大陸橋物流聯盟

　　而為了避免2013年戴上ST的帽子，中海集運開始變賣資產。dfL大陸橋物流聯盟

　　11月21日，中海集運發布公告稱，公司旗下的中海集裝箱運輸 （香港）有限公司和中海集裝箱運輸（亞洲）有限公司擬 出 售210481TEU的自有集裝箱 （3~6年箱齡），出售價格總計3.586億美元（約人民幣22.4億元）。dfL大陸橋物流聯盟

　　這筆資產是3至6年前在低價位時購買。通過此次交易，可以改善財務狀況，實現凈利1.12億美元（約6.98億元）。dfL大陸橋物流聯盟

　　中海集運公告同時稱，為了保障公司生產經營用箱有序不亂，公司將對此次交易的集裝箱進行回租。租期4年，總租金約為2.213億美元（約13.9億元）。dfL大陸橋物流聯盟

　　吳明華表示，通過這樣的舉措，中海集運租賃集裝箱的成本可能高于自有，但可以將固定資產變現，實現回籠資金。dfL大陸橋物流聯盟

　　在童奇勝看來，由于中海集運出售集裝箱，實現全年盈利問題不大。而對于中國遠洋而言，ST、退市的壓力更為緊迫，也多次傳出財政部注資中國遠洋的消息。dfL大陸橋物流聯盟

　　11月15日，中國遠洋副董事長馬澤華接受媒體采訪時表示，盡管持續面臨財務困難，但中國遠洋是一家上市公司，不太可能從政府獲得具體的援助。dfL大陸橋物流聯盟

　　中國遠洋上海內部人士向本報記者介紹，早在10月中旬，中海集運與中國遠洋在集裝箱業務方面開始了資源整合，在貨源方面實現信息共享，并根據運力重新設計航線，有力地減少了運營成本，提高了運營效率。dfL大陸橋物流聯盟

　　而本月初，中遠集團在上海聯合產權交易所欲以5.62億價格掛牌轉讓東方遠航29.7%的股權。“這部分是優良資產，中遠集團期望這樣能夠獲得更多的資金。”dfL大陸橋物流聯盟

　　而另外一方面，中國遠洋開始通過債券融資。11月19日，中國遠洋在港交所發布其將在境外發債的計劃，中銀國際及匯豐銀行將為債券的初步認購人，債券發行的金額、條款及條件將有待進一步確定。dfL大陸橋物流聯盟

　　一位航運資深分析人士向本報記者表示，中國遠洋此前還發行了三批中期票據：“10中遠MTN1”、“09中遠MTN1”、“11中遠MTN1”，累計總額達190億元。國內的債券融資成本明顯比國外高，中遠通過此舉，將海外發債募集的資金，償還貸款和國內債，有利于減少融資成本。dfL大陸橋物流聯盟

　　“現在談中國遠洋退市為時過早。”該人士表示，雖然中國遠洋2011年巨虧104.5億，前三季度虧損64億，2012年難以實現盈利。但是，由于中國遠洋母公司中遠集團并未實現整體上市，不排除中國遠洋剝離虧損資產，從母公司注入優良資產，以達到避免退市目的。dfL大陸橋物流聯盟

　　“現在還不知道公司會有什么樣新的措施。”中國遠洋內部人士說道。dfL大陸橋物流聯盟
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