跨境通調研報告:乘跨境電商東風,開啟零售新紀元

報告摘要:Rvh大陸橋物流聯盟

轉型跨境電商,業績受益高漲。Rvh大陸橋物流聯盟

公司前身為山西百圓褲業連鎖經營股份有限公司,擁有的百圓褲業品牌為中國馳名商標。近年來公司積極向跨境電商轉型,于2014年全資收購了跨境出口電商環球易購,并于2015年6月正式更名為跨境通寶電子商務股份有限公司,彰顯了以跨境電商業務為重點的發展戰略。由于跨境電商業務大幅貢獻業績,2015年公司營業收入同比大漲370.51%,歸母凈利潤大漲403.39%。伴隨我國跨境電商行業持續高速發展,公司業績有望保持高速增長。Rvh大陸橋物流聯盟

強化出口業務,鞏固龍頭優勢。Rvh大陸橋物流聯盟

在收購環球易購的基礎上,公司又陸續收購了前海帕拓遜、廣州百倫、通拓科技等跨境出口電商公司股權,持續加強板塊布局。目前公司出口B2C業務已具備規模優勢,2015年跨境出口銷售額約37億元,位列出口行業第一名,旗下定位于服裝服飾的Sammydress和定位于電子產品的Gearbest等自建專業品類垂直電商銷售平臺的國際知名度不斷提升。相較于傳統外貿模式,跨境出口電商將國產優勢商品直接對接國外消費者,縮短了貿易中間環節、減少了商品流轉成本。我們看好公司未來繼續鞏固跨境出口電商龍頭優勢,不斷提升盈利能力。Rvh大陸橋物流聯盟

拓展進口版塊,全產業鏈擴張。Rvh大陸橋物流聯盟

公司于2015年大力拓展跨境進口電商板塊,投資了跨境翼、易極云商等跨境進口電商公司,同時搭建了跨境進口電商自營平臺五洲會,上線了“五洲會APP”,并由海淘項目組開設了線下體驗店。據2016年7月發布的最新定增預案,公司現擬募集資金20.78億元,其中15.78億元將用于跨境進口電商平臺建設。未來公司或將繼續優化供應鏈,發力打造集合自有平臺、第三方平臺、移動端、微商、O2O線下體驗店的全渠道跨境進口電商體系。Rvh大陸橋物流聯盟

風險提示:行業政策變動;匯率波動;終端需求不達。Rvh大陸橋物流聯盟

盈利預測與投資建議。Rvh大陸橋物流聯盟

公司近年轉型跨境電商,出口板塊蓬勃發展,業績高速增長。我們看好公司未來大力拓展進口電商業務,培育新利潤增長點。預計2016-2018年EPS為0.28/0.40/0.48元。首次覆蓋,給予“強烈推薦”評級。Rvh大陸橋物流聯盟

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