盧布隨油價反彈 但不宜過分樂觀

上周五〈11月17日〉因油價反強、俄羅斯財政部出手干預和出口商納稅期等因素的綜合作用，盧布兌美元大幅反彈，最大升值幅度達到0.74盧布，升幅達到1.23％，預計本周初還將有小幅回升，但影響盧布的負面因素仍在，不宜過分樂觀。IOb大陸橋物流聯盟

俄羅斯財政部乘著油價的反彈，并利用金融工具，使盧布穩定下來，但這種方法不可能經常使用，因此，這種穩定只是暫時性的。近期對盧布有利的因素是出口商納稅期來臨，但美國擴大對俄羅斯制裁的風險、美元走強趨勢、俄羅斯公司年底前需償還的高額外債，以及油價下跌的風險，特別是即將到來的三月份的選舉，可能再次加劇俄羅斯與西方的緊張關系，所有這一切都對盧布形成打壓。近期財政部安排OFZ的兩次弱勢拍賣證實，全球投資者對俄羅斯國債的興趣大減，進一步加大了對盧布的壓力。IOb大陸橋物流聯盟

美聯儲對美國經濟形勢更樂觀，美聯儲目前認為美國經濟增長強勁，雖然受到嚴重風暴影響。9月聲明中對經濟的描述為溫和增長。所有跡象均指明美聯儲將在今年12月份加息，這也是市場備受期待的，如果特朗普的減稅方案得到國會通過，美元無疑會走強，這對盧布不利。IOb大陸橋物流聯盟

油價仍然是影響盧布走勢的關鍵因素，雖然在過去四周，原油布倫特已經超過11％上漲，但盧布兌美元卻下跌3.5％，但如沒有高油價的支持，肯定會下跌更多。目前市場對油價的樂觀情緒也可能正在消退，隨著美國頁巖油產量升至記錄高位，延長減產協議的不確定性增加，以及國際能源署(International Energy  Agency)對需求前景的更糟糕的展望，這些因素促使油價終結近一年最長數周連漲的記錄。IOb大陸橋物流聯盟

目前對沖基金開始反向做空原油，認為油價漲幅達到了目前的極限。伴隨中東緊張的局勢退居次位，以及市場對沙特能否在本月的會議推動減產協議延期持有懷疑態度，押注油價下跌的倉位達到自6月以來的最高水平。“油價目前水平似乎已經達到了頂峰。”位于康涅狄格州斯坦福德市的Tradition Energy公司市場研究經理 Gene McGillian表示。“繼續看到供應的下降，很可能是本輪上漲需要依靠的下一個支撐。”“我們沒有看到更多的沖突。”他說。“如果價格要走的更高一些，你就必須看到實質性的供應中斷的增加，而我們卻沒有。”IOb大陸橋物流聯盟

彭博周五公布的調查結果顯示，原油交易員與分析師轉而看空下周美國原油價格走勢。在接受調查的36位交易員與分析師中，19人（53%）看空，12人（33%）看平，5人（14%）看多。IOb大陸橋物流聯盟

OPEC產油國將于本月底在維也納召開會議，討論是否延長減產協議以提振油價。就目前來看，11月會議結果存在很大的不確定性。與沙特一同牽頭減產的俄羅斯據稱，因當前減產協議要到明年3月底才到期，目前尚不確定是否有必要這么快就延長減產做出決定。咨詢機構Macro-Advisory公司高級合伙人克里斯·威弗表示如果原油價格保持在60-65美元每桶的區間，則俄羅斯支持將減產協議延長至每年3月份是“非常不可能的”。當原油價格保持在50美元每桶以上的水平時，俄羅斯就可以從中賺取利潤。但如果價格進一步升高，勢必會引起全球其他頁巖油生產商產量的增加，從而威脅油市的平衡。在市場高度預期之下，如果延長協議的決定有任何耽擱，將造成巨大的風險。IOb大陸橋物流聯盟

在本月底前，油價和盧布較大概率會維持區間波動格局，等待月底OPEC產油國維也納會議的指引，由于出口商可以增加外匯銷售量，為27日的納稅做好準備，從而促使盧布兌美元進一步向59盧布區域調整。如果通過這個關口，不排除回到58.5盧布的可能。但進入12月份，特別是美聯儲加息之后（投資者把這種可能性視為既成事實），盧布可能無法避免再次趨近60，甚至跌至61-62。IOb大陸橋物流聯盟

當然，也不排除出現意外情況，如中東產油區地緣政治出現緊張局面，從而推升油價和盧布。沙特國王可能傳位，或導致與伊朗關系緊張,據英國《每日郵報》，沙特王室的高層人士透露，現年32歲的王儲穆罕默德·薩勒曼，如無意外將會在下周接替父親成為沙特國王；待穆罕默德?薩勒曼上任后，外交工作的重點將轉向伊朗，甚至會采取軍事行動。穆罕默德還會加強與以色列合作，協助對方的軍隊打倒黎巴嫩真主黨。沙特與伊朗大打的可能性不大，但小沖突和口水戰肯定少不了，對油價和盧布的影響應該是短期的。IOb大陸橋物流聯盟

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