俄華商受盧布暴跌影響 急需提高防范意識

11月2日在莫斯科格林伍德商貿中心園區19棟中俄跨境運營中心會議室舉辦了《盧布近期走勢和匯率風險規避研討會》，前來參會的企業大都是中國各行業的大企業在俄羅斯的分公司，如誠通集團（格林伍德的母公司）國際業務部和金融部、東風汽車、力帆汽車、VIVO手機、京東方科技、柳工集團、德和衡律師事務所、萬佳集運等，美的電器俄羅斯分公司本已報名參加，后因有急事未能到會。到會的小企業和個體華商只有幾個人，這說明了一個問題，即在俄的中小企業和華商的匯率風險防意識的缺失。WnI大陸橋物流聯盟

肯定有人對我的上述結論不以為然，但上周五晚上所發生的一些事情則為我的這個結論提供了強有力的佐證。上周五晚上，盧布兌美元最大跌幅達1.3盧布，貶值2.22%，意味著手中持有的盧布縮水2.22%，利潤損失2.22%。盧布大跌后，很多人開始憂心忡忡，特別是手中持有大量盧布和大量貨物的人，各種問題讓我們應接不暇：盧布還要跌嗎?還要跌多少？盧布還會漲回來嗎？手中持有大量盧布怎么辦？為什么油漲了盧布還下跌？上述現象說明了很多人平時缺乏匯率風險防意識，當真正的風險降臨時，手足無措，沒有有效的應對手段。WnI大陸橋物流聯盟

還有一部分人特別迷信自已的感覺，自以為是地認為油價大漲盧布匯率怎樣會跌呢?我們在11月2日發表的《警惕油價和盧布的暴跌風險》（俄羅斯經濟評論的題目是：油價和盧布皆有暴跌風險年底前盧布或將貶值到65）一文中特別警示盧布的暴跌風險，但有些人對此嗤之以鼻，極盡諷刺挖苦之能事，諷刺我們異想天開，但本月3日的盧布大跌說明我們不是異想天開，7日盧布兌美元再次下跌進一步證明我們的預測不是信口開河，或許這中間因油價的上漲而有所反彈，但年底前盧布總體上還是貶值趨勢。盧布匯率有它自己的運行規律，不以任何人的意志為轉移，但它在運行過程中總會釋放出各種信息，我們通過定性和定量的科學方法還是可以捕捉到它的運行軌跡，但絕不是沒有科學依據的自我感覺。WnI大陸橋物流聯盟

盧布匯率采取的自由浮動機制，盧布匯率風險是涉俄華商必須面對的問題，常常發生的盧布暴跌使華商的辛勞化為烏有，有時甚至血本無歸，但涉俄華商的匯率風險意識缺失，寧愿將時間和金錢花在游戲和其他一些游玩上，也不肯花一點時間和金錢花在了解金融知識，利用金融工具規避風險上，但一旦盧布暴跌，只能看著自己的財富被洗劫。這樣的事情在華商身上已多次發生，可很多人并沒有采取措施進行防范，而是選擇聽天由命。WnI大陸橋物流聯盟

事實上，匯率風險防范擁有較為成熟的模式，通常是通過套期保值等金融衍生品來規避匯率風險。之所以選擇套期保值等金融衍生品，是因為它們擁有眾多優點：首先能夠反向操作，當企業遭遇風險時候可以通過做空來規避風險，當判斷匯率可能下跌時可以通過做空來鎖定匯率；最后套期保值行業是杠桿交易，不會占用企業太多的現金流。WnI大陸橋物流聯盟

華商做套期保值并不復雜，一個是可以通過從事這方面業務的銀行來做，二是在莫斯科外匯交易所經紀商（相當于中國的證券公司）那里開戶，自己操作。通過銀行做套套期保值，優點是相對簡便，但缺點是費用高，所需的保證金相對較多。最大的弊端是當盧布匯率反向運行時(升值)沒有可靠的手段規避鳳險，因為銀行只給你簽訂套期保值合同，當盧布升值時，銀行僅要求你追加保證金，當你的保證金達到臨界點時，銀行會強行退保，從而造成損失。在莫斯科外匯交易所經紀商（相當于中國的證券公司）那里開戶，自己操作，優點是主動性強，萬一盧布升值可主動退保，另可設置止損錢防止盧布升值風險，保證金相對較少，缺點是稍微麻煩一點，另外需要金融專業人員指導。WnI大陸橋物流聯盟

套期保值對華商來說好處是顯而易見的，一是鎖定利潤，通過套期保值以防盧布下跌造成損失，盧布一直處于不穩定狀態，如果客戶在發貨時就通過套期保值鎖定這一箱貨的美元貨值，發貨人估算的利潤就不會因為盧布貶值而減少，包括應交的關稅和運費都可提前鎖定(關稅和運費都按美元計算，如果盧布貶值，則需要多交盧布)。第二個目的是鎖定購貨人的盧布售價，俄羅斯客戶在出售產品時就不需要提高盧布售價（可以以發貨時盧布對美元的匯率來核算價格），這樣一是可以提高價格競爭力，二是在發貨時采購商就可以以當時的盧布匯率與下面的客戶簽訂以盧布計價的合同，不用考慮匯率問題。WnI大陸橋物流聯盟

大家都很關心近期盧布走勢，其實在11月2日發表的《警惕油價和盧布的暴跌風險》一文中說得很清楚，油價雖然漲勢很猛，但面臨技術性回調，油價隨時可能下跌，昨日油價就已小幅回落。而且推動油價上漲的關鍵因素—石油輸出國組織(OPEC)將減產協議延長至2018年年末這一消息目前已被充分炒作，這一利好已充分體現在目前的油價之中，所以當歐佩克本月底會議真正做出決定時，或許就是油價掉頭向下的時間節點。如果盧布失去了油價的支持，而年底又是俄羅斯大公司償還外債及俄羅斯政府財政支出的高峰期，這些因素的相互作用的結果，決定了年底前盧布的下行趨勢，這中間可能因油價的上漲有所反彈，但總體趨勢呈現走弱格局。今日白盤盧布可能會小幅反彈，但無法改變弱勢格局。昨日盧布兌美元一度反彈到58.32的低點，這是手中持有盧布者絕佳的出逃機會，可惜由于停留在低位的時間很短，很多人沒來得及動手，盧布匯率就又跌下來，盤中最高觸及59.42。如果大家已在外匯交易所開戶，自己可在網上操作，就能抓住這個稍縱即逝的出逃良機。WnI大陸橋物流聯盟

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